Para os investidores da Mphasis, não há luz no fim do túnel?

Os investidores na Mphasis Ltd continuam muito decepcionados. A empresa de TI de nível médio viu a sua receita sequencial em moeda constante diminuir pelo terceiro trimestre consecutivo em junho (T1AF24). A receita caiu 3,3%, acima das estimativas dos analistas. A situação persistentemente desafiadora no segmento hipotecário, ao qual a Mphasis tem uma exposição relativamente maior, tem sido um ponto sensível para a empresa. Como resultado, a vertical de serviços bancários e financeiros, um dos principais contribuintes para as receitas da empresa, registou um desempenho desanimador.

No entanto, tal como muitos dos seus pares de TI, a Mphasis testemunhou fortes vitórias em negócios no T1AF24. Na verdade, alcançou ganhos recordes de negócios no valor de US$ 707 milhões, o dobro da taxa média de execução, de acordo com a administração. A Inteligência Artificial desempenhou um papel significativo na garantia de aproximadamente um terço desses negócios. Além disso, a empresa ganhou sete grandes negócios, incluindo cinco negócios não bancários e de serviços financeiros e quatro negócios avaliados acima de US$ 100 milhões de valor total do contrato (TCV). A administração permanece optimista de que estas vitórias contribuirão para uma recuperação sequencial de receitas a partir do T2AF24.

Embora a administração acredite que o pior já passou para o segmento hipotecário, alguns analistas permanecem cépticos devido a potenciais preocupações sobre uma recessão iminente e novos aumentos das taxas por parte da Reserva Federal dos EUA.

"Não partilhamos o 'optimismo cauteloso' de Mphasis em torno do espaço BFS durante os próximos três trimestres do AF24. Em primeiro lugar, sentimos que a taxa de fundos da Fed dos EUA permanecerá elevada (se não subir ainda mais) durante o resto de 2023. Isto provavelmente manterá as taxas de hipotecas elevadas", disseram analistas da Nirmal Bang Institutional Equities. Além disso, “embora o pior na frente hipotecária, principalmente a procura, possa ter ficado para trás, as pressões sobre a qualidade dos activos parecem estar a aumentar no lado dos empréstimos ao consumidor para os bancos dos EUA, com base no aumento da inadimplência nos cartões de crédito e nos empréstimos para aquisição de automóveis”, acrescentou.

Consequentemente, a corretora doméstica sugere que a recente recuperação das ações após os resultados do T1AF24 pode ser prematura.

Após o anúncio dos lucros do primeiro trimestre do ano fiscal de 2024 na semana passada, as ações enfrentaram pressão. Na segunda-feira, as ações caíram quase 4% no início do pregão, com alguma recuperação no final da sessão. Ao longo do ano passado, as ações apresentaram retornos marginalmente negativos em comparação com os retornos positivos do índice de referência Nifty IT.

Para uma recuperação significativa dos stocks, a Mphasis deve testemunhar uma reviravolta no crescimento das receitas. Mas do jeito que as coisas estão, as expectativas quanto a essa recuperação permanecem moderadas. "Mesmo depois de levar em conta a recuperação esperada, a receita deverá cair 4,6% em moeda constante ano a ano no ano fiscal de 24. Acreditamos que a avaliação atual de 22x o lucro por ação do ano fiscal de 25E leva em consideração o crescimento dos lucros no curto prazo", disse analistas da Motilal Oswal Financial Services Ltd em um relatório.